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上周沪镍价格一度被推升至22万整数关口，周五(2月10日)夜盘镍价高位回落，周一(2月13日)日内镍价继续延续弱势，主力合约收跌3.48%。

首先日内镍价回落是对消息层面刺激市场情绪上涨的一个合理修复；其次镍基本面矛盾缺乏亮点：供应端，因为硫酸镍-电解镍的严重倒挂，由相关企业使用硫酸镍生产电解镍，金川等国内电解镍生产企业在高价的刺激下，产能利用率也有相应的提高；另外，外盘的暴涨暴跌使得进口窗口时而打开，部分保税货源报关进入国内现货市场，弥补国内的需求；需求来看，新能源需求在逐步恢复中，但尚未对镍价形成明显正反馈；不锈钢下游加工由于开工晚，不锈钢消费略有迟滞，明显的累库以及高库存使得钢厂复产动力不足，对镍价形成压制。

所以，在下游消费出现明显好转前，镍价维持当前区间震荡走势的概率较大。